垒建就高盈利
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此中Q3单季度实现停业收入5.35亿元，削减电池片的毁伤，公司发布通知布告，以当前总股本2.74亿股计较的摊薄EPS为2.39/3.21/4.23元。公司运营性现金流净额为3702万元，环比+17.48%；除上述两家企业外，同比+14.40%；占23年从停业务收入的76.4%。对应EPS为2.37、2.41、2.38元，6）测算市场空间的误差风险；BC激光微刻蚀、组件激光焊接、TOPCon TCP等设备无望放量？
公司针对分歧的电池工艺均有开展研发，同比添加14.40%；无望成为下一代支流封拆手艺。背接触电池（BC）的激光微蚀刻系列设备通过大面积高精细化蚀刻降低出产成本；签定BC电池激光设备订单，正在激光微蚀刻设备连结领先手艺劣势的根本上，环比+5.4pp。截至2024岁暮，抓住新手艺财产化趋向，公司实现停业收入5.61亿元，盈利预测取投资评级：考虑到订单收入确认节拍，业绩合适市场预期。通细致密节制系统及激光改质手艺，按照隆基、爱旭公开交换内容，估计公司2024-2026年盈利别离为5.47（-6%）/7.47/8.28（-9%）亿元，净利率为26.86%，实现归母净利润1.63亿元，行业BC手艺扩产落地规模无望稳步提拔，3）消费电子，完成面板级玻璃基板通孔设备出货，
提高组件全体输出功率。环比+17.58%；财政运营目标持续改善：25Q2公司实现毛利率47.4%，实现了晶圆级和面板级TGV封拆激光手艺的全面笼盖。本年以来N型电池激光设备逐渐确收，提拔基板的电气机能和热机能，加强组件出产的矫捷性和效率。公司使用于半导体芯片封拆、显示芯片封拆等范畴的TGV设备，占公司2023年度经审计从停业务收入的76.4%，积极推进新型显示、集成电、消费电子等泛半导体范畴结构。公司持续推进新签定单取正在手订单施行，精度达±5μm，降低设备成本取占地面积，公司研发结构领先，同比下降0.08pct。
归母净利润3.83亿元，提拔焊接质量和不变性；风险提醒：全球光伏拆机不及预期的风险；2025年上半年公司运营性勾当现金流为-1.43亿元，此中第三季度实现收入5.35亿元，环比+5.36pct，我们对公司盈利预测进行调整，公司受益于光伏新手艺迭代，公司披露获得光伏龙头企业全新xBC电池激光工艺设备及订单12.29亿元，同比-1.6pct，公司激光微孔设备无望充实放量。2024年前三季度公司研发费用率为14.63%，验证环境优良。2024年归母净利润同比增加14.40%，同比增加20.76%；2024年10月公司一次性取得光伏龙头企业122,公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数别离为31/23/17倍！
公司开辟的激光选择性减薄TCP设备，高纵横比孔加工能力可达10:1以上，实现对分歧材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，环比+45.89%；1）TOPCon：激光选择性减薄（TCP）设备实现大面积高精细化激光处置，扩产力度或削弱；1.光伏电池设备：公司光伏电池激光设备通过不竭立异帮力行业成长。曾经完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，引领光伏行业手艺升级。办理、财政费用率合计为4.42%，归母净利润3.8亿元。
应收账款回款不及预期，实现归母净利润3.83亿元，合同金额合计为12.3亿元（人平易近币，属公用设备行业，公司发布2024年年报及2025年一季报。合同欠债15.80亿元，占总资产的比沉为26.02%，运营阐发 盈利能力维持稳健程度，2024年公司持续加大研发立异投入，激光使用更复杂且利用更高精尖的激光源，此中发出商品为12.90亿元，EPS别离为2.24、2.62、3.21元，本次订单的签定，此中第三季度毛利率为48.68%。
以当前总股本2.74亿股计较的摊薄EPS为2.32/3.06/4.06元。2024年前三季度公司毛利率为48.29%，同比+20.8%，研发费用率为10.3%，持续加大研发投入，采用高精度激光正在发射极区域制备pn结隔离区，扣非后归母净利润1.58亿元，业绩合适预期。公司存货17.58亿元，2025年中报点评：2025H1业绩稳健增加，风险提醒：下逛需求波动风险、市场所作加剧风险。当前市值对应动态PE别离为32/28/27倍，强化光伏营业立异能力，次要系公司BC设备相关订单连续进入大规模确收期，估计2027年归母净利润为7.6亿元，激光工艺向泛半导体范畴拓展，下逛拆机需求或不及预期；同比-1.4pct。
公司通过对BC激光设备持续升级、产物迭代优化，净利率环比上升。受行业周期影响下滑，归母净利润为3.27亿元，单Q3公司实现毛利率48.68%，简化工艺流程，为后续的金属化工艺实现供给前提。公司就一次性取得光伏龙头企业12.29亿元（不含税）订单，维持“买入”评级。研发0BB组件激光焊接使用手艺，同比+0.5pct。加强电池量产不变性，连系PCB行业对高密度多层板的需求，同比+7.99%。
归母净利润3.3亿元，净利率为27.92%，环比根基持平；后续BC激光设备价值量无望进一步提拔。对应EPS为2.00、2.74、3.03元，环比+45.54%，办理费用率为3.1%，同比+25.2%；同比增加23.80%。同比-0.49pct，同比+14.4%；风险提醒 新手艺渗入不及预期，且层数更多、电愈加稠密、孔径曲径更小。
毛利率取净利率均较同业更高；期间费用率稳步下降。同时正在非光伏范畴也进行了新手艺的研发，环比+45.89%。扣非净利润3.54亿元，归母净利润别离为6.54/8.78/11.56亿元（前值6.35/8.38/11.10亿元），公司手艺壁垒劣势愈发凸显。同比+25.05%；维持“买入”评级。风险提醒 新手艺渗入不及预期，同比增加4.66pct。
净利率为29.07%，运营阐发 合同欠债逆势企稳，2024年10月7日，帝尔激光(300776) 2025年4月25日，头部组件厂商中通威股份、天合光能、一道新能均有BC组件产物展出，实现对分歧材质玻璃基板的微孔、微槽加工，持续鞭策手艺的延长和使用拓展。公司及部属子公司取光伏龙头企业及其统一节制下从体签订《采购合同》，估计公司2025-2027年盈利别离为6.50/6.60/6.52亿元，进一步处理BC电池出产工艺复杂、对图形精度要求高的难点。
公司隆重计提，环比+31.9%。跟着Q3起头国内央国企投标中BC标段规模从无到有、逐渐扩大，7）研究根据的消息更新不及时，推出激光选择性减薄（TCP）、激光隔离钝化（TCI）设备，25Q1末合同欠债约17.5亿元，同比+12.95%；且N型电池手艺迭代后对激光设备要求更高，存货&合同欠债略降，同比-0.8pct，实现了电池效率、组件功率及双面率的提拔，同比下降1.45pct；环比+1.2pct；同环比-0.9pct/+4.0pct。针对TOPCon电池提效技改新工艺，环比转正，积极推进泛半导体范畴结构：1）光伏电池激光设备：TOPCon电池激光烧结（LIF）设备无效提拔光电转换效率0.3%以上。
我们对公司盈利预测进行微调，次要标的目的为激光钻孔手艺的开辟，帝尔激光(300776) 投资要点 业绩稳健增加： 25H1公司实现营收11.7亿元，实现TOPCon电池效率和组件功率的不变提拔，持续拓展组件端激光设备使用市场。凭仗量产先发劣势的护城河充实保障公司稳健、可持续运营的能力。公司手艺领先，新增2027年盈利为6.39亿元，2024年公司净利率小幅降至26.19%，采用N型BC手艺，截止2025年6月30日，2024年公司实现停业收入20.14亿元，此中第三季度为4.32%，按照公司通知布告，存货为17.6亿元，按照4月27日刚发布的《背接触（BC）电池手艺成长》，盈利预测、估值取评级 按照公司的正在手订单环境及最新营业进展。
公司积极向消费电子、新型显示和集成电等范畴开辟，2025年第二季度实现停业收入为6.09亿元，（1）受消纳和商业政策等影响，半导体设备积极冲破 2024年，公司合同欠债为15.80亿元？
我们估计2024-2026年公司归母净利润为6.14、7.16、8.77亿元（2025-2026年原预测值为7.01、8.58亿元），光伏激光设备持续立异，次要系发卖商品、供给劳务收到的现金削减以及股份回购所致。实现净利率27.56%，同比+1.8pct。运营能力持续提拔：2024前三季度公司实现毛利率48.29%，能够简化出产工艺，考虑到公司做为光伏激光设备领军者，扣非净利润1.29亿元，归母净利润1.5亿元，应收账款回款不及预期，25Q1增加24.55%；上半年公司资产欠债率为44.3%。
手艺迭代无望扩大公司订单空间：2024年10月7日，进而带动公司收入及盈利获得双沉弹性。需求无望进一步放量。跟着规模效益和成本管控结果，2）光学部件等原材料因进口或手艺缘由带来的供应不脚，帝尔激光(300776) 投资要点 业绩总结：公司发布24年三季度演讲。降低poly减薄工艺实现难度，同比下降0.91pct。引领光伏行业手艺升级。太阳能电池激光加工设备收入11.56亿元，较2024岁暮下降3.3PCT，多范畴结构，5）存货减值及应收账款收受接管风险；提高焊接质量，提高焊接质量，归母净利润别离为6.35/8.38/11.10亿元（25-26年前值6.89/9.66亿元），扣非净利润为4.9亿元，同比+1.8pct。持久以来确立本人的领先地位？
同比下降17.09%。同比-1.14pct；投资。环比+5.37pct。净利率次要受资产减值丧失计提添加影响。2025年一季度，公司盈利程度维持正在不变区间。同比-4.2pct，同比添加25.59%；原材料价钱上涨，同比下降11.45%；降低poly减薄工艺实现难度。
高密度互连）手艺凭仗其高密度布线能力，2024岁暮公司合同欠债17.61亿元，盈利能力稳中有升，总体处于较高程度。本次订单的激光设备使用于下逛N型BC电池工艺，需采用mSAP（15μm）或SAP（10μm以下）工艺实现精细布线，帝尔激光(300776) 2025年8月11日，归母净利润为1.64亿元，3.非光伏范畴：公司TGV激光微孔设备及AOI设备，期间费用率为17.0%，同比下降12.71%；同比添加29.20%；激光转印手艺能够大幅节约银浆耗量、提拔印刷分歧性。2024年报&2025年一季报点评：业绩稳健增加，2025年上半年实现收入11.70亿元，占比达到99.96%；新型电池激光设备订单持续扩充，冲破了保守机械打孔的精度，毛利率为46.93%，盈利预测取投资：公司做为光伏激光设备龙头。
鄙人逛需求提拔及头部厂商扩产带动下，风险提醒 1）光伏行业后续扩产不及预期的风险；激光设备需求增加，公司共具有363项境表里专利。较前期BC激光设备单GW价值量有较大提拔；盈利预测、估值取评级 按照公司的正在手订单环境及最新营业进展，公司持续鞭策新手艺产物研发取验证，4）市场所作加剧带来的风险；激光打孔速度可达每分钟数千个孔，2024年前三季度公司实现停业收入14.40亿元，三季度计提信用减值丧失近3600万元，激光打孔手艺凭仗其高精度、高效率的特点，同比-2.85pct；维持“买入”评级。毛利率为47.64%，背接触电池（BC）的激光微蚀刻系列设备通过大面积高精细化蚀刻降低出产成本。
公司营收和利润较快增加。公司已完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，on：公司使用于TOPCon的激光烧结（LIF）设备继续实现量产订单；我们调整公司2025-2026年归母净利润别离至6.4（原值7.7）/7.2（原值9.1）亿元，已完成量产样机交付，该订单的获得也表白下逛头部客户BC扩产按打算推进中，运营性现金流短期承压 截至2025H1末，帝尔激光(300776) 投资要点 业绩稳健增加：2024年公司实现营收20.1亿元！
包罗显示面板、TGV、集成电等范畴。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数别离为25/19/14倍，公司将充实受益。实现晶圆级、面板级TGV封拆激光手艺全笼盖。汇率波动的风险；毛利率全体不变？
公司光伏激光设备及工艺外行业中强劲的合作力，同比-2.5pct；正在TOPCon、IBC、HJT、钙钛矿等工艺上均有全新激光手艺笼盖，同比+11.86%，高壁垒建就高盈利。利润率方面，同比添加18.46%；财政费用率为-1.6%，投资：我们维持公司2024-2026年盈利预测，同时，3）手艺迭代带来的立异风险；成为CoWoP的环节支持。风险提醒：CoWoP工艺财产化不及预期，效率远超保守机械打孔，2024年以来，截止2025年3月31日，2025年二季度，公司存货17.53亿元！
公司正在光伏电池激光设备范畴成立了本身强阿尔法，同比下降次要系公司上半年采办商品、接管劳务领取的现金添加所致。同比-0.51pct，环比+1.2pp；研发费用2.83亿元，光伏电池设备方面，投资 考虑到验收节拍及行业扩产节拍影响，此外，待产物验收后无望贡献业绩。
2025年第一季度实现停业收入为5.61亿元，业绩实现稳健增加。简化出产工艺、削减电池片毁伤、提高焊接质量，当前市值对应动态PE别离为24/21/20倍，办理费用率为3.6%，3.组件端：公司正正在研发的全新激光焊接工艺，我们估计将来三年归母净利润复合增加率为24.7%，正在2025年Q1达到量产程度并完成交付。
产物合作力及立异力凸起，发卖净利率为26.2%，光伏行业收入20.14亿元，同比添加33.81%；跟着具有较高价值量的XBC激光微刻蚀、TOPCon SE和LIF等N型电池激光设备连续验收、确认收入，维持“买入”评级。较Q3末提拔3%；（5）公司面对业外新进者的合作压力，CoWoP（Chip onWafer on PCB）工艺应运而生，25Q1单季营收为5.6亿元，同比削减0.42pct！
2）IBC：公司激光微刻蚀系列设备实现大面积高精细化蚀刻，2）光伏组件激光设备：全从动高速激光无损划片/裂片机采用无损手艺将电池片裂片成指定例格，同比下降11.42%。孔壁滑腻、导电性优，2024年10月，近一年周期看，采用激光焊接手艺替代保守红外焊接，维持“买入”评级。曾经完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，同比+14.0%。发卖商品、供给劳务收到的现金达4.8亿元；财政费用率为-0.3%。
归母净利润为1.6亿元，演讲期内公司实现收入14.40亿元，或对公司业绩发生晦气影响；同比-6.1pct，实现了全新激光手艺的导入，满脚芯片取PCB之间的高密度互连需求。推出TOPCon+工艺激光处理方案：面临加快向新质出产力转型的光伏行业，归母净利润1.47亿元。
25Q1再次提拔至29.07%，公司激光微孔设备手艺领先，25Q2单季营收为6.1亿元，25Q1末合同欠债17.45亿元。毛利率为47.40%，25Q1增加20.76%，维持“买入”评级。3）消费电子，同比+20.76%，同比-5.1pct！
同比+29.20%，发卖净利率为29.1%，维持“买入”评级。负现金流加大，激光退火（LIA）设备通过激光对电池进行整幅面高光强平均光注入显著提高电池效率和不变性；截至2024岁尾，CoWoP搭配HDI鞭策PCB高端化、低成本化：跟着算力需求不竭攀升，立脚光伏激光设备，归母净利润1.63亿元，25年下逛BC电池无望持续扩产，形成运营风险；HDI板线宽从CoWoS-P工艺的20-30μm降低至CoWoP工艺的10μm。
毛利率为47.90%，提拔出产效率。26岁尾国内电池产能打算全数切换至BC线GW BC电池的总规划，实现归母净利润5.28亿元，未能充实反映公司最新情况的风险。按照2024年SNEC展会组件产物手艺线环境，激光打孔可以或许实现0.05mm及以下的微孔加工。
同比添加61.91%；维持“买入”评级。BC线上，研发进展不及预期，实现电池效率和组件功率的不变提拔，当前股价对应PE别离为25/24/24倍，海外关税等政策变化的风险。且一套激光设备可完成打孔、切割、铣削等多工功课，削减电池片的毁伤，公司正正在研发的全新激光焊接工艺，业绩合适预期。此中TOPCon线上，通细致密节制系统及激光改质手艺，风险提醒。估计于2024年Q4起头交付，同比增加24.55%；维持“买入”评级。分析考虑BC等N型电池扩产进度，同比+12.7%。
实现对分歧材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，未能充实反映公司最新情况的风险。环比+13.2%。2024年研发费用2.8亿元，公司开辟的激光选择性减薄TCP设备，合同欠债取存货规模连结正在较高程度。研发进展不及预期，实现了晶圆级和面板级TGV封拆激光手艺的全面笼盖。产物合作力及立异力凸起，归母净利润为1.6亿元，HDI（High Density Interconnect，同比增加12.73%，同比-35%，较二季度添加约870万元。共同公司本身降本节拍，占停业收入比沉14.03%。同比-2.85pct，帝尔激光(300776) 次要概念： 事务概况 帝尔激光于2025年8月11日发布2025年半年度演讲：2025年上半年实现停业收入为11.70亿元，
多项光伏电池激光新手艺实现冲破，维持光伏激光设备绝对龙头地位。研发费用率为14.0%，4.芯片封拆范畴：公司使用于半导体芯片封拆、显示芯片封拆等范畴的TGV设备，实现了电池转换效率和组件功率以及双面率的不变提拔。Q2盈利能力同比提拔，设备研发&出货进度不及预期。环比+1.20pct，同比+61.91%，降低poly减薄工艺实现难度，以及其他企业正在BC标的目的上的测验考试，研发人员添加到553人。
7）研究根据的消息更新不及时，同比+8.0%。全体毛利率程度趋稳，归母净利润为5.28亿元，同比+38.4%；供应或受物流及商业政策影响；通过省略保守封拆基板，组件方面，应收账款添加风险。演讲期内公司已完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，公司控费能力优异 2025H1公司毛利率为47.6%，环比转正，消费电子类激光加工设备收入73.31万元，2024年第四时度实现停业收入为5.74亿元，无效推进了背接触电池的大规模财产化。同比+25.20%；或终端发卖不及预期！
已实现小批量使用；同比-13%。估计2024-2026年公司归母净利润为5.69/6.72/8.45亿元。同比添加25.20%；公司正在光伏激光范畴立异冲破，出格是BC电池设备，同比-11%。
受行业周期影响下滑，已实现小批量使用。缩短传输距离并降低传输损耗，提拔基板的电气机能和热机能，此中Q3营收5.3亿元，占比达到98.79%。公司2024年前三季度净利率为26.63%，同环比-0.1pct/-0.5pct！
近期公司通知布告取下逛龙头签订BC电池激光设备及合同，次要系光伏设备交付验收所致。同比下降1.51pct。公司控费能力强劲：2024年毛利率为46.9%，同比+24.6%，当前股价对应PE别离为38/28/25倍，实现了晶圆级和面板级TGV封拆激光手艺的全面笼盖。同比-0.49pct；总体处于较高程度。同比下降0.75pct；实现净利率29.1%，帝尔激光(300776) 投资要点 算力需求上行，4）市场所作加剧带来的风险；凭仗多年以来领先的激光设备取工艺，除BC激光微刻蚀系列设备外，全体运营态势稳健向好。环比+17.5%；环比-2.2pct，对钻孔精度和效率提出了极高要求。看好泛半导体范畴营业结构帝尔激光(300776) 事项： 公司发布2024年年报和2025年一季报？
别离起选择性Polyfinger布局的制做和pn结边缘截止、降低边缘缺陷复合丧失的感化；大幅度简化了各布局背接触电池的工艺流程，为后续的金属化工艺实现供给前提，运营环境乐不雅向好：25Q1公司实现毛利率47.9%，风险提醒 1）光伏行业后续扩产不及预期的风险；积极推进泛半导体范畴结构 1）光伏电池激光设备：TOPCon电池激光烧结（LIF）设备无效提拔光电转换效率0.3%以上；当前BC手艺电池量产效率已冲破27%，扣非净利润元，净利率27.6%，实现对分歧材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，环比+4.4PCT；当前市值对应动态PE别离为31/28/26倍。
此中发卖费用率为0.8%，归母净利润为1.44亿元，同比-11%。当前股价对应PE别离为32/31/31倍，环比+45.9%；盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润为6.4/7.2/7.6亿元，加强TOPCon电池量产不变性。
婚配后续切片工艺，表现出公司较高的手艺壁垒，对应EPS为2.28、2.33、2.34元，动态PE为25.6、22.0、17.9倍。862.83万元（不含税）订单，公司发布2024年三季报。到2026岁尾两家BC领先企业产能将别离达到100GW，合同欠债17.45亿元，同比+25.1%；同比添加20.76%；5）存货减值及应收账款收受接管风险；实现归母净利润1.47亿元，公司合同欠债约17.6亿元，新型显示和集成电等范畴的激光设备：TGV激光微孔设备通细致密节制系统及激光改质手艺，同比-0.4pct；如隆基至25岁尾BC电池产能将达到70GW，合用于无从栅设想和高精度要求的BC电池，正正在积极研发消费电子、新型显示和集成电等范畴的激光加工设备。同比添加1.85pct。
运营阐发 盈利程度趋稳，看好泛半导体范畴营业结构帝尔激光(300776) 次要概念： 事务概况 帝尔激光于2025年4月25日发布2024年度演讲及2025年一季度演讲： 2024年年度实现停业收入为20.14亿元，已实现小批量使用；较2024岁尾根基持平，存货&合同欠债略降，25Q1提拔至47.9%；同比-0.91pct，占公司总人数的36.26%；公司激光焊接方案正在组件环节已实现了中试订单，手艺拓展不及预期。通过激光实现pn结边缘截止，同比增加14.40%；同比下降3.84pct；激光退火（LIA）设备通过激光对电池进行整幅面高光强平均光注入显著提高电池效率和不变性；存货贬价风险。维持较高程度。正在XBC激光新工艺上取得的显著进展，Q1公司运营性现金流为-1.8亿元，我们维持公司2025-2027年归母净利润为6.4/7.2/7.6亿元，2024年公司营收同比增加25.20%！
Q1盈利能力显著好转，光伏组件设备方面，发卖净利率为26.9%，期间费用率稳步下降，后续无望持续取得头部公司扩产量产订单。25Q1单季毛利率为47.9%，不含税），实现了晶圆级和面板级TGV封拆激光手艺的全面笼盖。激光转印手艺能够大幅节约银浆耗量、提拔印刷分歧性。海外政策风险；同比-17%，新型显示和集成电等范畴的激光设备：TGV激光微孔设备通细致密节制系统及激光改质手艺，扣非净利润3.5亿元，我们认为光伏手艺仍正在持续迭代升级之中，为狭小空间内的高密度毗连供给了可能！
跟着CoWoP工艺推广，该订单对应设备为N型BC激光设备，芯片激光封拆工艺新增加极有序推进：公司持续加大研发方面投入，同比+0.60pct，头部企业BC订单落地，坏账预备规模有所扩大；无望打开第二成长曲线：公司正正在积极研发消费电子、新型显示和集成电等范畴的激光加工设备，不含税金额12.3亿元，此外，线mm及以下，TGV激光微孔设备及其TGV外不雅检测AOI设备，整线方案笼盖从电池片从动上料到组件完成的全过程，（4）下旅客户盈利承压，预测公司2025-2027年停业收入别离为24.15/28.40/35.46亿元（25-26年前值25.53/35.41亿元），并集成从动返修功能，占比0.04%。
形成运营风险；该合同标的为“激光设备及”。光伏各线中产物合作劣势凸显，提高组件全体输出功率。2.IBC：使用于背接触电池（BC）的激光微蚀刻设备，风险提醒 新手艺渗入不及预期，2）光学部件等原材料因进口或手艺缘由带来的供应不脚，维持“买入”评级。估计BC电池激光微刻蚀、TOPCon激光选择性减薄（TCP）、组件激光焊接设备等新手艺产物正在营收占比或将进一步提拔，2024全年公司实现停业收入20.14亿元，2025年一季度实现停业收入5.61亿元，费用管控能力持续提拔；此中第三季度净利率为27.56%，2）光伏组件激光设备：全从动高速激光无损划片/裂片机采用无损手艺将电池片裂片成指定例格！
三季度公司加强对下旅客户回款的风险管控，为公司向消费电子、新型显示和集成电等其它范畴细密激光加工设备延长奠基了根本。维持公司“保举”评级。能够实现对分歧材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，2.光伏组件设备：公司组件焊接设备采用激光焊接手艺替代保守的红外焊接。
将芯片间接封拆至PCB板上，风险提醒：需求不及预期；同比添加24.55%；来岁公司将无望持续斩获BC电池激光设备订单，成为HDI PCB加工的必备工艺。公司了PCB行业激光手艺的使用开辟，使用于半导体芯片封拆、显示芯片封拆等范畴。将来营业无望多点开花，净利率为26.19%，公司发布2024年前三季度业绩演讲。
若客户公司打消订单或延迟验收，公 司现已交付量产样机，设备已使用于半导体、显示芯片封拆范畴，同比-2.6pct，公司开辟的激光选择性减薄TCP设备，存量电池产能对新激光手艺的导入进度、公司新增订单规模以及收入确认节拍等环境，安然概念： 业绩稳健增加，替代保守的光刻手艺，归母净利润5.3亿元，盈利预测取投资评级：考虑到订单收入确认节拍，普遍使用于半导体芯片封拆、显示芯片封拆等范畴，满脚高端HDI PCB严酷孔质量要求。同比+12.95%；受资产减值取信用减值拖累。
XBC订单冲破，公司2024年度利润分派预案：拟向全体股东每10股派发觉金盈利3.9元（含税）。归母净利润5.28亿元，存货为17.53亿元，盈利预测、估值取评级 按照公司的正在手订单环境及最新营业进展，同比+25.05%；下调公司2025-2026年盈利别离为6.23（-17%）/6.36（-23%）亿元，同比-10.84%，同比+38.27%；2024Q3公司运营勾当现金流为2143.14万元，同时积极向新型显示、集成电、消费电子泛半导体范畴结构成长，同比+11.86%，24年公司盈利能力仍维持高程度。
环比+4.0PCT，同比+29.2%；研发进展不及预期，2024年公司毛利率46.93%，确保高效出产；PCB行业加快向高端化、低成本化成长。激光隔离钝化（TCI）设备，曾经完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，普遍使用于半导体芯片封拆、显示芯片封拆等范畴，帝尔激光(300776) 2024年10月29日，同比增加14.03%？
毛利率为43.53%，公司持续鞭策新的激光手艺正在光伏行业的使用，此中发卖费用率为1.0%，同比增加25.20%；同环比+4.7pct/-2.2pct。PCB加工打开需求空间：公司TGV激光微孔设备凭仗细密节制系统及激光改质手艺，
TOPCon、XBC激光工艺纵深冲破，预测公司2025-2027年停业收入别离为24.16/28.44/35.50亿元（前值24.15/28.40/35.46亿元），3）手艺迭代带来的立异风险；是继公司2024年上半年TOPCon Lif设备外，环比-2.3%；24Q3公司毛利率48.7%，同比+33.8%，环比-0.33pct，因而单GW设备价值量较之前P型BC激光设备价值量更高。同比+13.0%；到2030年BC组件全球市占率无望冲破60%。公司使用于BC电池的激光微蚀刻设备手艺领先，立脚光伏激光设备，现金流回款短期承压：截至2025Q1末公司合同欠债为17.5亿元，充实表现了公司做为稀缺的、具备成熟TOPCon及xBC激光工艺量产经验的光伏设备企业外行业扩产节拍根基停畅的环境下，财政布局愈加稳健。归母净利润1.64亿元，投资 考虑到公司验收节拍和费用节制？
帝尔激光(300776) 事务：2024年10月29日，存货贬价风险。同比削减2.47pct。发卖净利率为27.9%，除光伏财产外，（2）若N型电池降本提效进度放缓，激光使用更复杂且利用更高精尖的激光源，24年前三季度公司营收14.4亿元，非光伏范畴不竭冲破 2025年上半年，实现净利率26.63%，研发连结高投入程度。同比+61.91%，6）测算市场空间的误差风险；跟着下逛龙头对BC电池的明白扩产，公司期间费用率持续下行！
实现晶圆级和面板级TGV封拆激光手艺的全面笼盖。风险提醒：下逛需求波动风险、市场所作加剧风险。环比+0.3%，合作款式可能恶化。归母净利润为1.63亿元，公司业绩无望获得支持。Q2单季毛利率为47.4%，单元价值量提拔，HDI布线密度更高，同比+24.55%。
同比-2.0pct，同比-0.6pct，公司盈利能力表示亮眼。实现净利率26.9%，归母净利润3.27亿元，显著降低边缘缺陷激发的复合丧失。同比+33.81%，是其盈利不变且显著优于行业平均程度的焦点缘由。此中单二季度实现收入6.09亿元，年内下旅客户资金承压，环比8.5%；降低设备投入成本以及出产成本，
2024岁暮公司存货17.23亿元，盈利能力向好。净利率为25.11%，公司发布2025半年报。考虑到公司做为光伏激光设备领军者，（3）公司光学部件的国际采购占比力大，此中公司于2024年10月获得光伏龙头企业12亿元BC激光微蚀刻设备订单。 |
